換電模式優勢顯著，換電設備行業有望高速成長
發布時間：
2023-04-19 15:01
來源：
智能換地柜
換電模式優勢顯著，換電站建站需求明顯。換電模式在補能時間、降低消費者購車成本、延長電池使用壽命、排除安全隱患緩解用電壓力、土地坪效等方面存在諸多優勢。基于換電模式的比較優勢和商業價值，2021 年以來，包括上汽集團、吉利汽車、寧德時代和協鑫能科等主機廠和新能源產業鏈巨頭相繼加入換電大潮中，有望加速換電行業發展。根據已公布的換電站建設計劃，至 2025 年，國內換電站存量有望突破 30000 座。根據中國充電聯盟數據，截止到 2022 年 12 月，僅蔚來、奧動新能源、伯坦科技3 家企業在國內建有乘用車換電站 1973 座，較2021年底 1298 座增加了675 座。現有換電站數量與規劃數量之間差距較大，換電站行業有望進入高速成長期。換電站設備供應商主要有奧動新能源、博眾精工、山東威達、科大智能、瀚川智能等公司，目前競爭格局較好。我們綜合中汽協、乘聯會數據，參考協鑫能科2021 年定增公告和瀚川智能 2022 年定增公告，對國內乘用車換電站和商用車換電站需求進行了測算。我們認為，隨著換電行業標準的推出，換電生態逐漸完善，越來越多的主機廠、電池供應商以及第三方運營周加速布局換電業務。我們謹慎判斷，僅 2025 全年國內乘用車和商用車換電站新增需求有望達到 9200 座，帶動換電設備市場規模達 189.5 億。2021-2025 年每年新增換電站數量 CAGR為70.2%，對應換電設備市場規模 CAGR為 59.1%，換電設備供應商有望迎來黃金發展期。
蔚來汽車和奧動新能源是換電模式的先行者，在換電站建設數量方面暫居領先位置。根據蔚來官方數據，截止到 2022 年 12月31日，蔚來換電站全球累計布局數量已達1305座,較2021年年底777 座新增528座。并在全國已累計布局346座高速換電站建成“5 縱3橫8大城市群”高速換電網絡。為進一步提升車主體驗、提高補能效率蔚來計劃 2023 年在中國市場將累計建成超過 1700 座換電站，至2025 年全面建成 9縱9橫19 大城市群高速換電網絡， 2025 年在全球累計建成 4.000 座換電站。
而基于換電模式的比較優勢和商業價值，2021 年以來，包括上汽集團、吉利汽車、寧德時代和協鑫能科等主機廠和新能源產業鏈巨頭相繼加入換電大潮中，有望加速換電行業發展。根據公布的換電站建設計劃，至 2025 年，國內換電站存量有望突破30000座。而根據中國充電聯盟數據，截止到 2022年12 月，僅蔚來、奧動新能源伯坦科技3家企業在國內建有乘用車換電站1973座,較2021年底1298座增加了675座。現有換電站數量與規劃數量之間差距較大，換電站行業有望進入高速成長期。
換電設備行業競爭格局較好，市場布局領先者優先受益。
換電站設備供應商主要有奧動新能源、博眾精工、山東威達、科大智能、瀚川智能等公司: 奧動新能源已形成換電核心技術研發、換電站商業化運營、城市分布式儲能、電池全生命周期管理等換電商業閉環。在車企合作方面，奧動已與一汽、東風、長安、上汽、北汽、廣汽、東風日產、合眾等超過 16 家主流整車企業開展合作，并共同開發近 30 款換電車型，為其提供多品牌車型共享換電服務。博眾精工產品涵蓋乘用車充換電站，商用車充換電站、電池箱、底托及充電樁。公司于 2017 年與蔚來合作，并開拓了如吉利、北汽、東風等客戶。同時，公司和寧德時代、協鑫能科等第三方運營公司商談合作。2020年10 月，公司加入東風汽車“換電聯盟”。2017年至2020前三季度自動化換電站設備的銷售額分別占總營收的0.40%、11.35%、2.18%、0.72%。截至 2022年6月，博眾精工新能源汽車換電站已交付 300 余座，覆蓋全國21 個城市，與國內多家主流車企達成緊密合作。山東威達與蔚來深度合作，成立合資公司昆山斯沃普研發并生產換電站產品，是蔚來二代換電站唯一供應商。2021 年下半年，蔚來二代換電站布局加速，全年新建換電站 400 余座。作為國內最早一批進入換電站領域的企業，公司在研發能力及技術前瞻性、人才積累、技術沉淀、產品迭代升級等方面擁有先發優勢，自 2017 年起，公司自主研發的新能源汽車換電站已迭代 5 次，從第一代手動換電站至第五代無人值守智能換電站，自動化、智能化水平處于市場前列。公司與蔚來汽車、吉利汽車等新能源領域車企、就換電站等項目達成合作。瀚川智能自 2020 年起，依靠積極的服務響應能力和先發積累的技術優勢，在充換電智能制造裝備領域獲得了寧德時代的認可: 2021 年，公司向寧德時代交付了智能充換電站樣站:2022 年起寧德時代開始大批量采購，2022 年4月，寧德時代全資子公司時代電服于福建廈門建成了首批4座EVOGO 換電站,由公司供應。2022年4月，公司公告與協鑫能科簽訂銷售合同，向其出售商用車、乘用車換電站設備，銷售金額為 6.7855 億元人民幣 (含稅)。2022年5月，公司公告披露收到陽光銘島關于商用車換電站項目的定點通知，成為其指定商用車換電站及相關核心零部件供應商。
2025 年換電設備市場新增規模有望達 189.5億，增量空間可期。我們綜合中汽協、乘聯會數據，參考協鑫能科 2021 年定增公告和瀚川智能 2022年定增公告，對國內乘用車換電站和商用車換電站需求進行了測算。我們認為，隨著換電行業標準的推出，換電生態逐漸完善，越來越多的主機廠、電池供應商以及第三方運營商加速布局換電業務。我們謹慎判斷，僅 2025 全年國內乘用車和商用車換電站新增需求有望達到 9200 座，帶動換電設備市場規模達 189.5 億。2021-2025年每年新增換電站數量 CAGR為70.2%，對應換電設備市場規模 CAGR為59.1%，換電設備供應商有望迎來黃金發展期。
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